Análise de risco em incorporações imobiliárias: construção de cenários e simulação de Monte Carlo
ENTAC 2006 - XI Encontro Nacional de Tecnologia no Ambiente Construído, 2006, Florianópolis. Anais do ENTAC 2006, 2006. v. 1. p. 1-9.
Análise de risco em incorporações imobiliárias: construção de cenários e simulação de Monte Carlo
Pedro Beck Di Bernardi (UFSC) pedrodibernardi@hotmail.com
Norberto Hochheim (UFSC) hochheim@ecv.ufsc.br
Resumo
O objetivo deste artigo é mostrar como a análise determinística e a análise probabilística se complementam em estudos de viabilidade econômica de empreendimentos imobiliários, pelo método do fluxo de caixa descontado. A análise determinística se caracteriza pela construção de três cenários (otimista, realista e provável) onde os resultados são pontuais (fixos). A análise probabilística, executada pela simulação do Método de Monte Carlo, caracteriza-se pela geração de centenas de cenários possíveis, analisando os resultados estatisticamente e mensurando o risco envolvido. A simulação pode complementar a análise determinística quantificando a probabilidade de ocorrência dos cenários construídos. A utilização conjunta destas metodologias em estudos de viabilidade econômica oferece ao empresário resultados que podem auxiliá-lo a melhorar a qualidade de suas decisões. As metodologias são aplicadas num estudo de caso real, com informações baseadas nas expectativas do empresário. Primeiro são construídos os três cenários determinísticos. Depois, é executada a simulação para a análise do risco. O processo de simulação é repetido 500 vezes, sendo que a variância estabiliza-se com aproximadamente eventos simulados. A simulação indica que um retorno entre zero e o cenário provável tem 37,8% chances de ocorrer.
Palavras chave: simulação, investimento imobiliário, análise de risco.
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